宜春原油投资协会

道路沥青:上半年价格涨势“犀利”下半年能否再创佳绩?

津能所电商2018-11-08 20:05:40

中宇资讯 深度观察

文/王良

导读:2018上半年国内道路沥青市场价格上涨势头犀利屡创佳绩,在众多利好因素支撑中外盘原油期货行情强势持续走高自然首当其冲,国内道路沥青生产企业高成本不断增长下,市场买涨氛围浓厚持续长达3个月之久创近四年上半年最好开局,同时沥青期货市场行情亦惊喜连连。与此同时,1-3月份进口沥青总数量较去年同期增长幅度高达21.60%,其中1月进口量创近十年高点。以下将从价格走势、产量变化、进出口情况、政策导向等方面来解读2018上半年道路沥青市场哪些新气象。

由图所示,2018年1-6月份整体价格走势较去年同期维持高位,据中宇资讯数据显示,2018上半年国内沥青均价2956元/吨,较去年同期2861元/吨,上涨95元/吨,涨幅达3.32%,其中价格走势分水岭主要在5-6月份,2018年同期价格继续呈现上升势头,而2017同期则出现下探行情,究其原因不外乎三个方面,首先,2018上半年外盘原油期货价格一路高歌上行且在5月中下旬价格创近几年新高,国内沥青生产企业以及贸易商看涨后期走势情绪高涨。其次,由于沥青市场价格上涨幅度较原油期货拉涨速率相对滞后,导致多数炼厂整体开工率偏低,尤其是2-4月份期间,部分主要沥青生产企业计划开工时间不断延时。最后,相较于生产沥青盈利状况来看,生产焦化料则更加备受主营及民营炼厂所青睐,导致沥青市场供应维持趋紧局面产量提升相对缓慢。

据中宇资讯数据统计显示,2018年1-5月份产量总数为965.78万吨,较去年同期930.65万吨,增加35.13万吨,涨幅达3.77%,其中2018上半年沥青产量处于稳步增长态势最高点出现在5月份,仅2月份由于春节效应影响下,整体沥青产量较去年同期出现明显下滑。其次地方炼厂以318.02万吨占据头名,二三名分别为中石化、中石油。随着近几年国内地方炼厂加工进口原油权以及原油配额政策放开,中石化集团产量霸主地位自2016年开始易主,尤其是地方炼厂加工进口马瑞原油数量出现大幅增长沥青产量提升显著,而中石油集团则依靠代加工业务开展,整体沥青产量继续维持增长态势,主要以东北、部分山东炼厂为主,中海油集团则因产业链升级、产品多元化发展导致沥青产量增长有限,但主要以高端沥青方向发展为主。

据图所示,我国沥青进出口格局以输入型,相较于庞大的进口量,出口沥青数量基本可以忽略不计。另据中宇资讯数据监测显示,2016-2017年中国进口沥青数量达到999万吨,其中占总表观消费量16.72%左右,由于进口沥青与国产沥青存在原油原料与加工工艺上的差别,进口沥青在加工改性沥青过程中,比国产沥青指标更加稳定,因此进口沥青数量逐年呈现递增态势发展,在与国产沥青价格相当的情况下,更容易得到国内进口商和下游用户的青睐。

从进口数量份额占比来看,海关数据显示,2018年1-3月份中国进口沥青主要来源国以韩国、新加坡、马来西亚为主,占总进口量99%左右,其中韩国以占比77%独占鳌头,韩国炼油工业较为发达,但基本被寡头企业垄断,其中主要沥青生产厂家是sk公司、双龙炼油厂和GS加德士公司,其次二三名为别新加坡、马来西亚,其中值得注意是新加坡沥青进口情况,据中宇资讯了解,中国进口新加坡沥青主要来自壳牌、埃索(埃克森美孚旗下品牌)和SPC(新加坡炼厂),且以壳牌沥青数量居多,虽然埃索沥青为国美企业旗下,但由于数量相对较少受中美贸易战影响相对有限局。

据中国交通运输统计2018年1-5月份,公路水路完成固定资产投资7312亿元,同比增长4.4%,完成全年1.8万亿元任务目标的40.6%,进度较去年同期加快1.7个百分点。其中,公路建设完成投资6808亿元,同比增长4.9%,高速公路投资保持较快增长,增速达14.7%,农村公路投资增长6.6%,普通国省道下降8.0%;水运建设完成投资368亿元,同比下降11.3%。据中宇资讯分析,目前国内公路建设主要任务仍集中在中西部地区为主,尤其是西藏、四省藏区、新疆南疆四地州和四川凉山州、云南怒江州、甘肃临夏州等“三区三州”倾斜,而国内沥青产能分布来看仍以中东部沿海、山东等地区为主,其中西藏地区沥青资源主要以东北中石油主供为主,西南地区以华南、华东、西南本地炼厂为主,西北地区则主要以山东、部分华南、华东主营炼厂供应为主,但由于今年环保高压政策以及6、7月份“梅雨季节”影响下,“三区三州”地区沥青需求提升相对缓慢。

中宇资讯预测,下半年国内道路沥青市场价格再创新高可能性仍存,虽然第三季度伊始7月份开端,国内道路沥青市场供需交投氛围出现明显放缓迹象,且部分地区价格出现大幅所动,市场低价资源充斥,贸易商回笼资金速度加快,但按照往年需求峰值变化来看,一般8-11月份将进入国内道路施工旺季,终端需求将会达到一年内的最高,因此7月份国内道路沥青市场需求下降其季节性影响不容忽视,“梅雨季节”导致华东、华南、西南等地区道路施工进展停滞不前,社会沥青库存量高筑属于正常表现,而且今年国务院出台的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》中首度明令禁止以化工原料名义出售调和油组分,以及禁止以化工原料勾兑调和油。受此影响,国内柴油市场第三、四季度供应过剩局面或有所改善,而8-9月份国内禁渔期将逐渐解禁,船柴市场需求进入旺季,或导致炼厂生产焦化料积极性提升,进而分流国内生产企业在沥青旺季时期大幅提升产量增长空间。此外原油方面目前市场普遍认为油市趋于再平衡、三季度油市供应或存在偏紧的可能,而全球经济运行平稳、能源需求稳健,再加上其他地缘风险等不定因素影响,利好利空因素交织,预计下半年国际油市趋于整理,国际油价震荡中坚挺的可能性较大。因此综合来看,第三季度国内道路沥青市场价格走势仍存继续攀升动力,而进入第四季度国内道路沥青市场需求将逐渐降温,随着天气转冷北方地区道路施工进入尾声,尤其是西北地区沥青需求地萎缩严重,而仅靠南方沥青需求支撑则略显“势单力薄”。