宜春原油投资协会

聚丙烯周报5.21-5.25

屹塑讯2018-12-05 15:51:39

1.市场概述

本周PP价格冲高回落震荡为主,周五尾盘价格下挫试探9100支撑,至5月25日收盘PP1809报收9121元/吨,结算价9197元/吨。主力合约价格本周运行在9100-9350区间,成交重心较上周下移。

基差较上周有所收窄,盘中基本平稳在-70左右,以收盘价计在-50到-120区间。现货市场下游采购积极性一般,下游库存水平较前两周还有下降。华东地区拉丝价格现货成交在9070-9200元/吨居多,共聚主流产品价格区间10050-10350元/吨。国内美金市场成交价格有所上涨,远东均聚/注塑料价格较上周上涨5美元/吨,美国海湾地区报价在1433美元/吨。

当前矛盾仍在上游较强的成本支撑与下游较为平淡的需求博弈,石脑油、丙烯等价格维持坚挺,预计下周PP在9050-9250区间震荡为主。

 




2.上游与供应

2.1 原油

美原油库存增加,市场看涨情绪趋缓,本周原油价格冲高回落。美国原油产量保持稳定,截至5月18日当周美原油日均产量达到1072.5万桶/日较上周持平,出口量减少近80万桶至174.8万桶/日水平,库存水平增加577.8万桶,汽油库存增加188.3万桶。BRENT-WTI价差变化不大,墨西哥湾至欧洲市场仍存套利空间。

 6月22日欧佩克将在会议上讨论市场形势和产量政策,在委内瑞拉和伊朗方面的原油产量、出口量可能在未来有所下降的情况下,欧佩克方面可能采取增加出口量或降低减产目标的措施,我们认为欧佩克及俄罗斯终止减产协议的可能性较低。

 

2.2 石脑油

近期因需求旺盛而供应趋紧,亚洲石脑油在本周内继续走高,周内亚洲石脑油裂解价差升至5个月高点115.45美元/吨;供应方面,中东进口货源,西方船货,印度出口量都低于月平均水平;国内市场方面,山东炼厂库存偏低水平,不急出货,下游市场库存尚未完全消化,市场成交平淡,周内山东石脑油价格维持在6500-6700元/吨。


2.3 甲醇

本周甲醇现货市场出现地区性的差异表现,整体社会库存仍在下降,港口货源偏紧。华东地区因下游对高价货的抵触观望情绪成交价下跌至3100-3200,江苏太仓地区甲醇现货与5月下商谈在3150-3160元/吨,6月下商谈3000-3020元/吨,7月商谈2870-2880元/吨,西北地区维持坚挺且库存偏紧,成交在2780元/吨上下,较期货平水;装置方面外围伊朗一套100万吨/年装置有复产计划,美国德克萨斯175万吨/年装置有投产准备,下游兴兴能源计划停车,山东联泓装置负荷下降。


2.4 丙烯

本周丙烯现货市场维持上涨态势,山东地区主流成交在8600元/吨上下,较周初上涨50元/吨,FOB韩国价格上涨10美元/吨。东北吉化装置检修、蜡化检修导致流入山东总量减少,加上神驰混完脱氢、阳煤恒通MTO前期的检修,导致每日供应量减少约1000吨,山东地区丙烯缺口扩大;下游丁辛醇厂家利润较好,积极采购也是支撑现货成交价走高的原因;下游PP粉料受成本压力影响,对丙烯涨价接受度较低,采购积极性较差,在短期原油、丙烷等上游价格有所调整的情况下,预计下周丙烯价格涨势暂缓。


2.5 粉料

虽然丙烯价格维持强势,但本周PP粉料表现较差,下游采购积极性不高,部分企业下调报价。小幅上调50-100元/吨,受阻于PP期货上涨乏力,粒料行情平淡甚至有部分让利出货。粉料利润不容乐观且企业出货压力凸显;东北地区主流出厂价报8800-8900元/吨,山东地区9000-9050元/吨,华东地区8900-9000元/吨,河北地区9050-9150元/吨。粉料市场在成本高压,利润萎缩的双压下,预计下周持续僵持调整为主。


2.6 石化开工率与库存

本周石化开工率较上周上升0.8%,华北地区石家庄炼厂装置小故障停车,现已恢复开车;华东地区上海石化装置生产负荷较高,产能利用率有所提升;其他地区装置稳定。

本周石化库存周内下降5万吨,环比上周小幅下跌2万吨;


2.7 国内聚丙烯装置动态

2.7.1近期停车汇总


2.7.2 后期预计停车汇总


3. 下游

3.1 PP下游开工率

本周国内PP下游行业整体开工率64%,BOPP开工率小幅下滑1%;;

塑编行业:产能利用率延续稳定;订单水平稳定,中大型企业订单排产期维持在30日水平,一般规模厂家7-10日订单周期;高负荷生产区域原料库存有所降低,而华中地区则有主动补库现象;塑编企业吨袋报价维稳;

共聚注塑:终端订单水平稳定,支撑现阶段开工状态;

BOPP:本周开工小幅下降;其中抚顺石化装置(四月上旬停车)尚未开启;浙江大东南装置近期因厂址搬迁暂不生产,新址和重启时间暂不确定,浙江伊美一条线于4.25停车检修,预计五月底恢复生产;受原料支撑,膜市价格多数维稳,部分上调50-100元/吨,新订单成交压力大;剧调查,某华东膜厂原料库存10天,成品库存7天,排产周期7天,后期膜市淡季,预计维持稳势;


4.成本与利润

原油价格趋近80美元/桶,油制成本小幅走高,而本周现货价格大致维稳,油制利润稍有压缩;动力煤价格维稳,煤制成本持稳;

前日发改委煤炭会议称需调控煤炭月度长协价咋570元以内(与过去两年的口径相同,在绿色区间500-570之内),而对现货价格调控区间大概是在600-700元/吨,此次发声是基于前期全国天气大幅转暖,用电量突然上升,对煤炭的需求也增加,电厂加大对现货没的采购力度,造成现货价格从620走高至650,;此次会议提出多条措施调控煤价,虽然煤价短期可能会有所回调,但是进口限制,产量增速减缓,铁路外运压力大,需求旺季来临等多重因素下,夏季煤价有望持续走高;






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